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Bank of America passa a recomendar compra para VALE3, com preço-alvo de R$ 100, ao identificar descasamento entre o desempenho da ação e a trajetória recente do minério de ferro.

A distância entre o comportamento das ações da Vale e a cotação do minério de ferro chamou a atenção do Bank of America. Enquanto a commodity registrou avanço próximo de 8% nas últimas semanas, os papéis da mineradora caminharam na direção oposta, acumulando recuo de 6,6% desde o início do conflito no Oriente Médio.

Foi esse descompasso que motivou o banco norte-americano a revisar sua posição sobre a companhia. A instituição migrou de uma postura neutra para uma recomendação de compra, acompanhada de um novo preço-alvo de R$ 100 — ante os R$ 95 anteriores. Na prática, o valor embute um potencial de valorização superior a 20% frente ao último fechamento.

Geração de caixa abre caminho para proventos maiores

O ponto central da tese do BofA não está apenas na valorização dos papéis, mas no que a geração de caixa da mineradora pode representar para os acionistas nos próximos trimestres. Com a tonelada do minério girando em torno de US$ 103 — e o preço à vista (spot) próximo de US$ 108 —, o banco projeta um retorno de fluxo de caixa livre na casa dos 10%, patamar considerado atrativo.

Do lado dos resultados, as estimativas também foram revisadas para cima. O lucro por ação projetado para 2026 é de US$ 1,73, mais que o triplo do esperado para o ano anterior. Para 2027 e 2028, as projeções apontam US$ 2,02 e US$ 1,82, respectivamente. A leitura do banco é de que esse nível de rentabilidade sustentaria distribuições de dividendos mais expressivas ao longo do ciclo.

Cinco pilares sustentam a visão construtiva

O Bank of America estruturou sua avaliação em cinco frentes que, combinadas, justificam o otimismo com o papel. A primeira delas é a capacidade da Vale de ajustar o ritmo de produção conforme as condições de mercado, priorizando margem em vez de volume bruto.

O segundo pilar envolve as perspectivas de crescimento de longo prazo. A companhia projeta alcançar 360 milhões de toneladas de minério de ferro até 2030 e praticamente dobrar a produção de cobre até 2035, com foco em produtos de maior valor agregado e metais considerados estratégicos para a transição energética. A revisão do preço-alvo pelo BofA já incorpora, inclusive, uma visão mais favorável para a operação de cobre.

Em terceiro lugar, aparece a disciplina nos gastos. Com investimentos (capex) mantidos abaixo de US$ 6 bilhões e custos mais controlados, a geração de caixa da mineradora se posiciona acima da de concorrentes diretos — o que abre margem para remunerar melhor o acionista.

Agenda ESG e cenário externo no radar

O quarto eixo destacado pelo banco envolve avanços na frente ambiental, social e de governança (ESG). A evolução em temas como gestão de barragens e o possível desfecho de processos ligados ao desastre de Mariana — incluindo negociações em curso no Reino Unido — podem funcionar como gatilho para atrair investidores institucionais que ainda mantêm restrições ao papel.

Por fim, o BofA aponta que a mineradora brasileira tem menor exposição a pressões de custos com combustíveis e logística do que rivais globais. A existência de contratos de longo prazo e a menor dependência de importações de diesel reduzem a vulnerabilidade da companhia em um ambiente geopolítico mais volátil. Segundo os analistas, a Vale está mais preparada do que seus pares para absorver os impactos do conflito com o Irã.

Desempenho do papel nesta quinta-feira

Na sessão desta quinta-feira (2), as ações da Vale operavam em alta de 0,60% por volta das 15h45, cotadas a R$ 83,49, após passarem a manhã em território negativo. No mesmo horário, o Ibovespa recuava 0,20%, aos 187.606 pontos.