Abril 2026
BTG Pactual reafirma visão otimista sobre a Direcional (DIRR3), com preço-alvo que embute potencial de valorização de 34%, impulsionado pela demanda do MCMV e perspectiva de novos lançamentos.
A construtora Direcional entrou em 2026 com números robustos e, segundo avaliação do BTG Pactual, tende a intensificar o volume de novos empreendimentos nos próximos trimestres. A leitura do banco foi construída após reunião com o diretor financeiro da companhia, Paulo Sousa, e com o responsável pela área de relações com investidores, André Damião — mesmo diante de um ambiente de custos mais desafiador para o setor.
O BTG mantém recomendação de compra para os papéis DIRR3, com preço-alvo fixado em R$ 20 por ação, o que representa um upside de aproximadamente 34% em relação à última cotação de fechamento.
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Vendas em ritmo forte e expectativa de aceleração
Segundo os executivos da Direcional, o primeiro trimestre de 2026 trouxe resultados comerciais consistentes em todas as regiões de atuação. As vendas líquidas entre janeiro e março alcançaram R$ 1,6 bilhão, um crescimento de 19% na comparação com o mesmo intervalo de 2025 e avanço de 4% frente ao trimestre imediatamente anterior.
No acumulado de doze meses, o volume de vendas gira em torno de R$ 6,4 bilhões, alta de 7% na base anual. Ainda assim, a gestão da empresa espera que o ritmo se intensifique ao longo do ano, acompanhando a sazonalidade típica do setor, que concentra lançamentos mais expressivos no segundo e terceiro trimestres.
MCMV como motor de demanda
A companhia enxerga o programa Minha Casa, Minha Vida como peça central na sustentação da procura por imóveis. Mudanças já em implementação pela Caixa Econômica Federal devem ampliar o alcance do programa, com a extensão do financiamento para unidades de até R$ 600 mil e a inclusão de famílias com renda mensal de até R$ 13 mil.
Esse movimento tende a beneficiar construtoras com forte presença no segmento de média e baixa renda, perfil no qual a Direcional se enquadra diretamente.
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Pressão nos custos não assusta a gestão
Assim como o restante do setor, a Direcional convive com a escalada nos preços de insumos como concreto, PVC e alumínio. Apesar disso, a avaliação interna é de que a rentabilidade não será comprometida no médio prazo.
De acordo com o BTG, o CFO da empresa afirmou que a companhia possui estoques relevantes que permitem repasse gradual de preços ao consumidor. Além disso, projetos mais maduros seguem entregando ganhos de eficiência, enquanto novos lançamentos continuam apresentando margens brutas consideradas saudáveis pela administração.
Belo Horizonte pode destravar nova frente de crescimento
Outro destaque mencionado pelos executivos ao BTG envolve possíveis alterações no Plano Diretor de Belo Horizonte, cidade onde a Direcional tem presença expressiva. Caso aprovadas — a expectativa é de votação em maio —, as mudanças podem adicionar entre R$ 300 milhões e R$ 500 milhões em lançamentos anuais na região.
Segundo o banco, a construtora já antecipou movimentos para capturar essa oportunidade, posicionando equipes comerciais e de engenharia e ampliando seu banco de terrenos na capital mineira.
Estrutura de capital sob controle
Apesar de operar com alavancagem mais elevada — reflexo da antecipação de R$ 804 milhões em dividendos no fim de 2025 —, o diretor financeiro da Direcional reforçou que a empresa mantém uma estrutura de capital equilibrada. A projeção é de melhora na geração de caixa livre ao longo dos próximos trimestres, o que tende a aliviar os indicadores de endividamento.
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Fonte: Money Times.
Este conteúdo tem caráter informativo e não constitui recomendação de investimento.
