Maio 2026
Projeção do IPCA para este ano alcança 4,91% no relatório semanal do Banco Central, enquanto mercado revisa para cima os juros esperados em 2027.
O Boletim Focus publicado nesta segunda-feira (11) pelo Banco Central trouxe mais uma rodada de deterioração nas expectativas inflacionárias. Pelo nono período seguido, os economistas ouvidos pela autoridade monetária ajustaram para cima a estimativa do IPCA em 2026, que passou de 4,89% para 4,91%.
O movimento reforça a percepção de que o processo de convergência da inflação à meta segue desafiador. Com o teto da banda de tolerância em 4,50%, a mediana do mercado já embute um estouro do limite pelo segundo ano consecutivo, o que mantém pressão sobre a condução da política monetária.
Movimentos de mercado exigem acompanhamento contínuo.
Índice de preços segue em trajetória ascendente
Além da revisão para 2026, os horizontes mais longos permaneceram inalterados. A mediana para 2027 ficou em 4,00%, enquanto as estimativas de 2028 e 2029 se mantiveram em 3,64% e 3,50%, respectivamente. A estabilidade nos anos seguintes sugere que o mercado concentra a piora de curto prazo, mas ainda projeta uma desaceleração gradual nos preços ao consumidor.
Juros básicos ganham novo ajuste para o ano que vem
A taxa Selic esperada para o encerramento de 2026 permaneceu em 13,00%, patamar que indica a manutenção de condições monetárias restritivas ao longo deste ano. Já para 2027, a projeção foi elevada de 11,00% para 11,25%, sinalizando que o mercado passou a enxergar um ciclo de afrouxamento mais lento.
Nos horizontes mais distantes, as estimativas ficaram estacionadas em 10,00% tanto para 2028 quanto para 2029, sem alteração em relação à leitura anterior.
Entender o cenário é o primeiro passo para decisões mais seguras.
Dólar perde força nas projeções de curto e médio prazo
Na contramão da piora inflacionária, as estimativas para o câmbio mostraram alívio. A cotação esperada do dólar para 2026 recuou de R$ 5,25 para R$ 5,20, enquanto a projeção de 2028 caiu de R$ 5,39 para R$ 5,35. Para 2027 e 2029, as medianas ficaram estáveis em R$ 5,30 e R$ 5,40, respectivamente.
Atividade econômica mantém ritmo moderado
As expectativas para o crescimento do PIB em 2026 ficaram inalteradas em 1,85%, refletindo um cenário de expansão contida diante do aperto monetário em vigor. Para 2027, houve leve ajuste positivo, de 1,75% para 1,76%. Já as projeções de 2028 e 2029 permaneceram ancoradas em 2,00%.
O conjunto de dados do Focus desta semana reforça um ambiente em que a inflação segue pressionada, os juros devem permanecer elevados por mais tempo e o câmbio dá sinais de acomodação, segundo a leitura dos analistas consultados pelo Banco Central.
Cenários complexos pedem estratégia clara.
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Fonte: Boletim Focus — Banco Central do Brasil; Exame.
Este conteúdo tem caráter informativo e não constitui recomendação de investimento.
